Geçen yıl altın fiyatları, jeopolitik risklerin artışı ve küresel ekonomideki belirsizlikler nedeniyle güvenli liman arayışının artmasıyla önemli bir yükseliş kaydetti. 2024 yılı itibariyle altının ons fiyatı, tüm zamanların en yüksek yıllık kapanışını gerçekleştirerek 2 bin 623 dolara ulaştı. Ancak, 2025 yılına girerken uzmanlar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası adımlarının ve jeopolitik gelişmelerin altın fiyatları üzerinde belirleyici olacağına dikkat çekiyor.
ABD'nin enflasyon mücadelesi ve faiz politikası
HSBC Portföy Başekonomisti İbrahim Aksoy, ABD'de çekirdek enflasyondaki düşüşün son aylarda yatay bir seyir izlediğini belirterek, Fed’in 2025 için daha az faiz indirimi öngörmesinin altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü risk oluşturabileceğine dikkat çekti. Ancak, ABD bütçe açığının artması ve borçlanma seviyelerinin yükselmesi durumunda, altının dolara alternatif olarak güvenli liman işlevi görebileceği ifade edildi. Ayrıca, ABD'nin Çin'e gümrük vergilerini artırması durumunda, Çin’in altın rezervlerini artırması beklenebilir.
Jeopolitik riskler ve altın fiyatlarının geleceği
Aksoy, 2025 yılında Rusya ve Ukrayna arasındaki savaşın sona ermesi ve jeopolitik risklerin azalması durumunda, altının değerinin düşebileceğini belirtti. Ancak jeopolitik risklerin yüksek kalması durumunda, altın fiyatlarının destek bulmaya devam edeceği öngörülüyor. Yatırım Finansman Başekenomisti Erol Gürcan ise, Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesi durumunda altının cazibesinin artacağını ve bu durumun fiyatları yukarı yönlü etkileyebileceğini belirtti.
Altının küresel talebi ve merkez bankalarının rolü
Gürcan, altın ve emtia fiyatlarının küresel piyasalarda dolar cinsinden fiyatlanması nedeniyle, Fed’in faiz indirimlerinin doların değerini düşürme potansiyeline sahip olduğunu ifade etti. Ayrıca, ABD'deki enflasyonist politikaların altın talebini artırabileceğini vurguladı. Öte yandan, Trump’ın başkanlığa dönmesiyle birlikte ticaret savaşları ve korumacı politikaların artması altın talebini destekleyebilir. Gürcan, merkez bankalarının altın alımlarının devam edeceğini ve bunun fiyatları yukarı çekebileceğini belirtti.
Altın yatırımcılarının beklentileri ve kısa vadeli etkiler
Gürcan, kısa vadede altın fiyatlarında kar satışlarının görülebileceğini ancak uzun vadede altının değerinin artmaya devam edebileceğini ifade etti. Altının, alternatif yatırım araçlarına karşı daha düşük bir talep kayması yaşasa da, riskli varlıklara olan ilginin artması kısa vadede altın fiyatlarını doğrudan etkilemeyebilir.
